【日経平均株価】週刊チャート展望

今週(11月4日～)の日経平均株価は、これまでの上昇をけん引してきたAI関連銘柄を中心に急落しました。その後反発しましたが、その勢いは鈍く、上値は限られました。

チャートを見ながら振り返ってみましょう。日経平均は「押し目待ちに押し目なし」の強い上昇の末に、10月27日に心理的フシの5万円を超え、11月4日には52,636円をつけました。ただ、短期的過熱感がみられる中で、翌5日には前日の米国株安を受けて大幅安となり一時49,073円まで下落しました。この先更なる調整となる場合はこれまで何度も下支えとなっている上向きの25日移動平均線(11月6日時点48,802円)が下値サポートとなるか注目されます。

一方で、11月5日安値形成後は反発に転じており、この先4日につけた史上最高値(52,636円)を超えて上昇再開となるかが焦点です。その場合の上値メドとして、2024年7月高値から25年4月安値までの押し幅の倍返し(53,312円)の水準が挙げられます。


※2025年11月6日時点

日経平均株価 日足
＜ 11月4日高値形成後に一時大幅調整 ＞

(注1)直近値は2025年11月6日時点。 (注2)トレンドラインには主観が入っておりますのでご留意ください。
(出所)日本経済新聞社より野村證券投資情報部作成
　
　

日経平均株価は2025年11月に入り、一時高値から3,000円を超える調整(取引時間中ベース)となりました。この先、さらに調整が進む場合、どの程度の押しを想定すべきでしょうか。

前回の中長期上昇局面では3回の押し(①～③)があり、押し幅はいずれも3千円超でした。今回は一時5万円台にのせたことを考慮すれば、5千円を超える調整を挟む可能性も考えられます。調整期間についてはバラつきがあるものの、2022年8月高値形成後の調整局面など長いケースは二段下げとなり半年程度の調整を挟むケースもみられています。

また、2025年4月安値形成後の上昇幅に対する38.2%押し(黄金分割比率)は、44,283円と試算され、高値からみれば8千円超の下落となります。

一方で2025年10月高値形成後の調整は、安値から約半年後の調整です。前回の中長期上昇トレンド(2022年3月～24年7月)を含めて、中長期的な上昇は2～3年程度続くことが多くみられます。したがって今回の調整は一時的なものにとどまり、中長期的な上昇トレンド自体は継続する可能性が高いと考えられます。


※2025年11月6日時点

(注1)直近値は2025年11月6日時点。 (注2)トレンドラインには主観が入っておりますのでご留意ください。 　
(出所)日本経済新聞社より野村證券投資情報部作成

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