CEOが相対的に若い企業はアウトパフォーム傾向

企業経営者の年齢と株価パフォーマンスの関係については、さまざまな要因が複雑に絡み合っており、通説は確立されていません。ただし、日本においては「若いCEO（最高経営責任者）の方が高いリターンを示す傾向がある」とする研究結果も報告されています（権赫旭・日本大学教授「社長属性と企業パフォーマンス」、2020年）。

実際に、東証プライム上場企業を対象として、日本のCEOの年齢と対TOPIXの年初来相対株価パフォーマンスとの関係を確認したところ、CEOが相対的に若い企業はアウトパフォームし、80歳以上の企業はアンダーパフォームする傾向が見られました。

（注）対象は東証プライム上場企業。CEOの年齢別に対TOPIX相対株価の平均値を算出。2025年6月18日時点。
（出所）JPX総研、QUICK、Bloombergより野村證券市場戦略リサーチ部作成

業種別にCEOの平均年齢を比較すると、情報・通信業、サービス業、不動産業では平均年齢が低い一方、パルプ・紙、鉄鋼、倉庫・運輸関連業では平均年齢が高い傾向があります。

（出所）QUICK、Bloombergより野村證券市場戦略リサーチ部作成

もちろん、すべての企業が順風満帆というわけではなく、経営のかじ取りが難しい構造改革の途上で就任したCEOも少なくない点には注意が必要です。

参考までに、東証プライム市場に上場し、時価総額が1,000億円以上の企業の中から、2025年6月18日時点でCEOが50歳未満の企業をスクリーニングしました。

(注)対象は東証プライムで時価総額1000億円以上。2025年6月18日時点。
(出所)QUICK、東洋経済新報社、Bloombergより野村證券市場戦略リサーチ部

（編集：野村證券投資情報部 デジタル・コンテンツ課）

編集元アナリストレポート

日本株ウィークリー – 想定外の株高は短期需給主動、脆弱さも残る（2025年6月19日配信）

(注)各種データや見通しは、編集元アナリストレポートの配信日時点に基づいています。画像はイメージ。

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