日本や米国でAI（人工知能）をテーマにした銘柄物色が続き、データセンター関連銘柄や半導体関連銘柄の騰勢が強まっています。株価の上昇は今後も続くのでしょうか。智剣・OskarグループCEO兼主席ストラテジストの大川智宏さんはAI関連銘柄への資金流入を「まだ5、6合目」と評価する一方、次の投資テーマを探るタイミングでもあるとも述べ、その1つとして「量子コンピューター」を挙げています。量子コンピューターのポイントや将来性、注目銘柄などについて詳しく聞きました。

AIブームの次を見据えた投資戦略

AI関連銘柄の株価上昇が続いています。

AI関連企業の業績は依然として好調で、株式投資家も積極的に資金を振り向けています。ある米ITサービス企業は、決算発表の翌営業日に株価が40％近くも上昇しました。日本でもデータセンター向けファイバーケーブルなどを手掛けるフジクラ（5803）の株価が前年末比でおよそ2.4倍に上昇（10月8日時点）したほか、AI分野に積極的に投資しているソフトバンクグループ（9984）が同期間で約2.2倍、半導体検査装置を手掛けるアドバンテスト（6857）も同じく約1.9倍に上昇するなど、AI関連銘柄が株価指数の上昇をけん引している印象です。

足元ではデータセンター向けなどハードウェアの需要が盛り上がっている段階です。AI技術はこれからソフトウェアへの応用が広がり、最終的には個人向けサービスなどでも活用されるようになるでしょう。そういった観点から、AI関連銘柄への資金流入は「まだ」5～6合目と言えます。一方で「もう」5～6合目だと考えれば、次の投資テーマを探し始めるタイミングかもしれません。

AIに続きそうな投資テーマは何でしょう。

テクノロジー分野では、「量子コンピューター」（注1）に注目しています。すでに、創薬、気候予測、金融などで量子コンピューティング技術の研究が活発化しています。創薬では、膨大な数の成分の組み合わせを並列で試験する必要があり、大規模に並列処理できる量子コンピューターが大いに活躍することが期待されています。複雑なモデルの計算が求められる気候予測も同様です。

また、金融では、資産クラスをどう配分し、どのくらいの期間運用すればリターン効率を高められるかなど、ポートフォリオの最適化などに役立ちます。

量子コンピューターで重要な2つの方式

量子コンピューターの研究や実用化を進めている企業は多いのでしょうか。

量子コンピューターには「量子ゲート方式」と「量子アニーリング方式」（注2）という2つのタイプがあり、それぞれ得意とする企業が異なります。量子ゲート方式は従来のコンピューターの進化版で、汎用的な計算が可能です。米国の大手IT企業が多額の資金を投じ、研究を進めています。ただ、新しい物理学に基づいた技術であり、商用化には時間がかかっています。

もう一方の量子アニーリング方式は組み合わせ最適化問題を解くことに特化しており、運送ルートの最適化や資産運用でのポートフォリオの構築など用途はまだ限られているものの、実用化が進んでいます。この分野で先行しているのはカナダの企業で、日本でも高い専門性を持つ企業があります。

大川さんが選ぶ量子コンピューター関連銘柄

日本にはどんな量子コンピューター関連銘柄があるのでしょうか。

日本には量子コンピューター関連銘柄が十数社あります。例えばフィックスターズ（3687）は量子コンピューターを事業の柱とし、量子コンピューティングモデルを使ったソリューション提供に強みを持っています。大手IT関連企業ではNEC（6701）や富士通（6702）も量子コンピューターの研究・開発に取り組んでいます。

量子コンピューターに関連する5銘柄を以下に紹介します。大手IT関連企業は多角的にビジネスを展開しており、量子コンピューターの商用が本格化したとしても、業績への影響は相対的に小さくなるかもしれません。そのため、以下の表では量子コンピューターや量子コンピューティング技術を事業の中核に据えている銘柄のみを取り上げています。

（出所）LSEG Workspace、QUICKのデータを基に智剣・Oskarグループ作成

量子コンピューターの本格普及と投資のリスク

量子コンピューターが本格的に普及し始めるのはいつごろでしょうか。

例えば米国株式市場では量子コンピューターや量子コンピューティング技術を専業とする企業が数社上場していますが、代表的な企業の多くは最終赤字の状況が続いています。アナリストの予想によれば、商用技術として本格的に普及し、収益貢献が見込まれるのは5年ほど先と見込まれています。ただし、量子コンピューティング技術と親和性の高いAI技術の進化によって、普及タイミングはもっと早まるかもしれません。

投資の際に気を付けるべき点はありますか。

量子コンピューターはテクノロジー分野でAIブームの次を担う有望な投資テーマであると考えています。ただし、期待感が先行しがちな分野だけに、いざ投資を始めたとしても、投資期間中は株価の乱高下に見舞われる可能性があります。実際、米国株式市場の量子コンピューター関連銘柄は値動きがとても大きく、投資家から見ればやきもきすることも多いでしょう。

こうした傾向はAI関連、バイオ医薬品関連などでも見られました。量子コンピューターや量子コンピューティング技術も本格的な普及には時間がかかり収益貢献も当面先になるため、投資が実を結ぶまでは忍耐強く待つ必要があると思います。とはいえ、次世代のテクノロジーとして世界の名だたる企業が力を入れている分野であるほか、日本政府や米国政府も育成に力を入れており、長期投資が報われる可能性は決して低くないと考えています。

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