フォワードレートのもつ意味 読み：ふぉわーどれーとのもついみ

フォワードレートは、期間の異なる2種類のスポットレートの値より算出される。スポットレートは「現在提示されている現時点がスタートラインの金利」であり、フォワードレートは「現在において予約可能な、将来のある時点がスタートラインの金利」なので、「現在収益が確定する運用パターン」であると考えられる。どちらの経路を通っても同じ運用結果が得られるはずなので、フォワードレートは2種類のスポットレートより逆算することができる。

例えば、スポットレート2年ものが1.5％、スポットレート3年ものが1.6％であるとき、2年後スタートのフォワードレートを運用成果の等価性により導き出すと1.8％（1.6％×3 - 1.5％×2）になる。つまり、フォワードレートの値は、将来そのレートが実現することを保証するものではなく（＝将来を予言しているのではない）、将来のある期間に対応する金利について、現時点で期待される予約可能なレートのことである。