プロポーザル方式｜証券用語解説集

社債の発行方式の一つで、最も有利な条件を提示した主幹事会社と発行会社との間で最終的な発行条件を決定する方式のこと。「ミニ入札」とも呼ばれる。

発行体は、複数の引受幹事会社に表面利率や発行価格などの発行条件を提示（プロポーザル＝proposal）させ、販売力や相場判断力なども勘案しながら主幹事会社を決定する。

引受幹事会社間の過当競争を避けるため、主幹事会社には「売り気配」と「買い気配」を提示し、相対取引を基本に売買を成立させる「マーケットメイク」が義務付けられている。